Compliance Zero: A engenharia de R$ 132 milhões entre BTG e Vorcaro

A Operação Compliance Zero deixou o sistema financeiro nacional em estado de alerta ao escancarar uma engenharia corporativa no mínimo atípica. Apenas dezoito dias após sua criação, uma empresa com capital social de mil reais recebeu uma operação de mais de R$ 132 milhões de um dos maiores bancos de investimento do país, movimentando os gabinetes do Supremo Tribunal Federal e acendendo o sinal vermelho nos órgãos de controle.

A transação, ocorrida em meados de abril de 2026, não envolveu a concessão de crédito novo, mas a reestruturação de um passivo antigo. O movimento, desenhado para reduzir a exposição ao risco, acabou por colocar uma das principais instituições financeiras do país no centro de uma das investigações mais complexas sobre ocultação de patrimônio e lavagem de dinheiro já vistas no país.

A matemática improvável de uma holding de mil reais

A Infrasolar foi constituída em março de 2026. Faz parte do grupo ForGreen, que reúne cerca de 50 projetos de geração de energia solar em Minas Gerais. Na teoria, um portfólio robusto e promissor. Na prática, a empresa nasceu com um capital social declarado de exatos R$ 1 mil.

Foi essa a contradição matemática que chamou a atenção do Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf) e da Polícia Federal. Para o relator do caso no STF, o ministro André Mendonça, a discrepância entre o capital social e o volume de recursos movimentados é um dos indícios centrais de que Felipe Vorcaro — primo de Daniel Vorcaro e apontado como operador financeiro do esquema — continuava a operar a rede de empresas usada para ocultar os verdadeiros donos dos recursos.

"Apesar do capital social declarado de apenas R$ 1.000,00, a holding logrou êxito atípico na realização de operação financeira superior a R$ 132 milhões, em 13/04/2026", afirmou André Mendonça na decisão que decretou a prisão preventiva de Felipe, em 16 de maio.

A troca de dívidas e a redução de risco do BTG

A engrenagem que permitiu esse "êxito atípico" tem raízes em 2020. O BTG Pactual não emprestou dinheiro novo para a Infrasolar. O que houve foi a troca de uma dívida antiga que o grupo de Felipe já mantinha com a instituição.

O débito original pertencia à BRGD, uma empresa com atividades suspensas e que figurava nas investigações como um dos meios utilizados para o repasse de uma suposta propina mensal de R$ 300 mil. Ao transferir o crédito para a Infrasolar, o banco passou a ser credor de um grupo empresarial maior, com dezenas de usinas solares, numa manobra clássica de reestruturação de risco para tentar reaver recursos antes que o colapso do Banco Master tornasse a dívida irrecuperável. O repasse previa que a Infrasolar quitasse o valor, com correção, em um ano.

O rastro político e a sombra de Ciro Nogueira

A BRGD não é apenas um ativo podre no balanço de um banco; ela é o elo físico entre o mercado financeiro e os corredores do Congresso Nacional. A empresa aparece nas apurações como o veículo de uma suposta mesada de R$ 300 mil direcionada ao senador Ciro Nogueira (PP-PI). O parlamentar, que nega qualquer irregularidade, teve seus endereços alvo de buscas na mesma operação que resultou na prisão temporária de Felipe Vorcaro, em 6 de maio.

A decisão do ministro Mendonça não estabelece menção a eventual relação ou conhecimento do BTG sobre as atividades políticas da BRGD. Contudo, a simples existência desse rastro transforma uma operação de reestruturação de crédito em um capítulo central de uma investigação que mira o alto escalão da República.

O cerco se fecha no plenário do STF

Com o avanço das apurações, a prisão temporária de Felipe Vorcaro foi convertida em preventiva, sem prazo determinada para terminar. A decisão foi levada ao plenário virtual da Primeira Turma do STF, mas o julgamento foi suspenso por pedido de vista do ministro Gilmar Mendes, indicando que o tema ainda gerará atritos institucionais.

A defesa do operador financeiro contesta a narrativa de lavagem de dinheiro. O advogado Marcos Crissiuma argumenta que as atividades empresariais de seu cliente são lícitas e que todas as operações foram submetidas aos órgãos de controle.

"Não havia qualquer ordem que proibisse Felipe de continuar atuando em seus negócios. Estão utilizando movimentação financeira para justificar indevidamente uma prisão preventiva", defendeu Marcos Crissiuma.

Enquanto o BTG avalia recorrer à Justiça em primeira instância para executar as garantias da operação e tentar reaver os R$ 132,9 milhões, o grupo ForGreen convocou assembleia para destituir Felipe do conselho de administração, num claro movimento de tentativa de blindagem corporativa.

A fronteira tênue entre o risco e o ilícito

O episódio escancara uma vulnerabilidade crônica do sistema financeiro nacional. Na ânsia de recuperar créditos podres e mitigar riscos contábeis, grandes instituições acabam por reestruturar dívidas com empresas de fachada, validando, ainda que involuntariamente, a engrenagem de lavagem de dinheiro.

A fronteira entre a recuperação agressiva de créditos e a facilitação de esquemas de ocultação de patrimônio nunca foi tão tênue. Resta saber se o sistema financeiro aprenderá a ler entre as linhas do compliance ou se continuará cego pela matemática fria de suas planilhas, ignorando que, no jogo do poder, nem todo saldo fecha no azul.

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