Esquema Banco Master Nelson Tanure: R$ 1 bilhão em bate-volta

O Banco Master executou ao menos R$ 1,1 bilhão em operações de "bate-volta" com empresas ligadas ao investidor Nelson Tanure. O esquema consistia em emprestar recursos e vendê-los imediatamente para fundos opacos, mascarando a drenagem de capital e acelerando a insolvência da instituição antes de sua liquidação extrajudicial.

A mecânica do bate-volta e os fundos caixa preta

A operação funcionava em um ciclo rápido e sofisticado. O Master registrava o empréstimo de dezenas de milhões para uma empresa de Tanure. No mesmo dia, ou em até cinco dias, o banco recebia valor igual de um fundo e dava a dívida como quitada perante o Banco Central.

O empresário, então, passava a dever a esse fundo, em uma relação que operava à margem do sistema bancário e dos órgãos de controle. A Polícia Federal aponta que esse expediente era utilizado por Daniel Vorcaro para drenar recursos do banco para seu grupo.

"A Polícia Federal aponta que esse tipo de transação era utilizada por Daniel Vorcaro para drenar recursos do Banco Master para seu grupo."

Fundos como Genicart, Yvrac e Bouliac, muitos administrados pela Reag ou pela Trustee, foram criados especificamente para concentrar essas dívidas. Em vários casos, os fundos passaram a registrar calotes já no mês seguinte à operação.

Prejuízo deliberado e a falta de lastro contábil

No auge da crise financeira do Master, essas operações deixaram de ser "elas por elas" e se tornaram economicamente injustificáveis, gerando enormes prejuízos. Entre 5 e 25 de setembro de 2025, o banco emprestou R$ 179 milhões a empresas de Tanure, vendendo o crédito no mesmo dia ao fundo Yvrac com deságio.

Em apenas um mês, o Master perdeu R$ 41 milhões com essas transações, em um momento em que a instituição necessitava desesperadamente de capital e liquidez.

A gravidade do cenário foi confirmada por auditorias independentes. Ao analisar documentos de fundos como o Ravena FIDC, a auditoria RSM Brasil se absteve de emitir opinião em 2024 e 2025. A justificativa foi a ausência de evidências suficientes para avaliar o valor justo e a recuperabilidade dos ativos.

O destino final dos ativos e o rastro da fraude

O rastro do dinheiro revela distorções ainda mais complexas. O fundo Yvrac, após comprar dívidas de Tanure, foi repassado pelo Master ao BRB como compensação por carteiras podres. Análises jurídicas mostraram que o fundo era composto por ações da Alliança Saúde, empresa na qual Tanure investia. Na prática, o Master comprou ações de Tanure sem aparecer como beneficiário final.

Outro fundo, o MAM Tokyo, administrado pela corretora do próprio Master, comprou dívidas e, quando o empréstimo foi pago, reinvestiu o valor em CDBs do Master. O dinheiro, portanto, saiu e voltou para a mesma instituição, inflando artificialmente seus passivos.

Vários desses veículos, como o Astralo 95, estão no centro da Operação Carbono Oculto, apontada pela PF como parte do esquema de fraude capitaneado por Vorcaro. As assessorias de Vorcaro e Tanure não responderam às solicitações de comentário.

O colapso da governança e a lição regulatória

A existência de um esquema de R$ 1,1 bilhão, sustentado por fundos criados sob medida e validado por auditorias que se abstêm de opinar, expõe uma falha sistêmica na governança corporativa e na regulação financeira.

Quando um banco vende ativos com deságio deliberado enquanto sangra por liquidez, a transação deixa de ser um erro de mercado para se tornar um instrumento de desvio de patrimônio.

Resta uma reflexão para o sistema financeiro: se as auditorias independentes não conseguem encontrar lastro para bilhões em transações, e se os fundos servem apenas como cortinas de fumaça para beneficiários ocultos, quem de fato protege a integridade do mercado? A liquidação do Banco Master não foi um acidente, mas o desfecho matemático inevitável de uma arquitetura desenhada para a extração de valor, e não para a geração de crédito.

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